Sigue la racha

La semana se inclina cada vez más hacia una muy mala racha de noticias (hablo solo de afuera, la verdad que de lo local ni vale la pena gastarse).
Hoy más malas, a pesar que algunos quieran moderar el impacto en los mercados, las ventas de durables dieron pésimo, las ventas de viviendas nuevas mal (obvio con el dato previo de viviendas usadas).
Parece que la teoría del PIB negativo del viernes próximo es cada vez más factible.
Veremos si hay "morenización" de las estadísticas en USA (ooops, dije que no iba a decir nada!)

Semana clave?

Qué semanita!! Mucho dato en Estados Unidos (viviendas, expectativas, PIB, durables). Va a ser importante porque va a marcar si la crisis continúa o se está saliendo (me inclino por lo primero...).
Ya salió mal venta de viviendas usadas y vemos en todos los titulares financieros "stocks slump".
El viernes tendremos un "economy slump"? Hay quienes apuestan a que si, y la verdad que los datos son más negativos que positivos (déficit comercial deteriorado, consumo muy flojo).
Veremos.

Bernanke y la ponchera

Esta semana los mercados se volvieron a sorprender (y van…) con las declaraciones de la Reserva Federal sobre el estado de la economía norteamericana y la velocidad de la recuperación. Es interesante cómo la divergencia entre la opinión de los hacedores de política y los mercados continúa. Es normal la sobreactuación de los que toman las decisiones de política (a nadie le gusta “quitar la ponchera” de la fiesta decía Greenspan), o la mesura en cuanto a la perspectiva sobre la futura evolución de la economía (algo que ha dado lugar a amplios debates en la teoría económica).

Es claro que todo es relativo, uno es más o menos optimista siempre con referencia a la opinión de otro. El mercado se ha mostrado consistentemente más optimista que la Fed, y se ha visto sacudido tanto cada ocasión que la Fed sostuvo una visión menos rosa del futuro, o cuando los datos de la realidad revelaban que el estado de la economía no es bueno.

Ahora la expectativa es que la Fed siga con la política de dinero barato por más tiempo que el pensado, lo que paradójicamente es bueno para las finanzas (los valores presentes de todos los activos suben, si no cambian los flujos nominales futuros). Tal vez sea hora que los mercados actúen por lo que ponen en los flujos y no sólo por la tasa de descuento que usan, y aquí habrá malas noticias para las finanzas.

Con menos empleo, con menos disposición a gastar, con más déficit público, parece difícil que los flujos de ingreso de las empresas mejoren. Esto si parecería ser lo que ve la Fed para decidir su accionar (no le importan los activos sino la situación de la población en cuanto a empleo e ingresos respecta), así que mientras no haya una clara mejora en la situación del empleo difícilmente veamos un cambio de opinión y luego de política por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Mientras tanto, los mercados se retroalimentarán con su propio optimismo y se sacudirán cada vez que la Fed diga su verdad. Esperemos entonces una continuidad de la volatilidad.

Y ahora?

Una vez más, nos quedamos con las ganas de que Argentina se ubique entre los mejores del mundo (o como diríamos en el barrio, los más mejores). Lamentablemente las desilusiones no son exclusivas de lo deportivo, y también nos tienen bastante acostumbrados, lo cual es claramente un problema.
El gran inconveniente de no tener más el mundial es que ahora nos tenemos que volver a concentrar en lo que pasa en casa, con la discusión sobre las jubilaciones, un nuevo ministerio (por si no se enteraron, tenemos un Ministerio de Turismo de la Nación), un nuevo ministro (por si no se enteraron, lo cambiaron a Taiana por Timerman en el Ministerio de Relaciones Exteriores, aunque parece que tampoco tiene injerencia en Venezuela, aunque parece que en el Gobierno algunos tampoco se enteraron aún ya que en el sitio oficial de la presidencia todavía figura Taiana), otra vez tendremos abrazos al INDEC, escucharemos a los funcionarios dar explicaciones que ni mi hijo de 1 año se cree, 48 cuotas por pagar de un plasma que no nos dio la satisfacción que esperábamos (por lo menos para el próximo mundial nos va a quedar sólo 1 cuota!!).
Ánimo que ya se viene la Copa América

Pobres jubilados

Resulta que según el tipo que está al frente del Ministerio de Economía y su alero en Anses, darle un aumento a los jubilados es "sacarle los recursos a los jubilados". Esto es algo así como "pan con pan, comida de zonzos"
Seguramente, este tema traerá una larga cola.
Pero volveré con más después del mundial.